Aux Émirats arabes unis, choisir entre l'achat de biens immobiliers et l'investissement dans les actions de sociétés de développement immobilier est devenu une décision majeure pour les investisseurs. Le secteur continue d'afficher une forte croissance, mais les rendements, les risques et la liquidité varient considérablement d'une option à l'autre, rendant la comparaison plus complexe qu'un simple pari sur la hausse du marché.
Nagham Hassan, analyste de marché chez eToro, explique que l'achat de biens immobiliers et l'investissement dans les actions de promoteurs profitent tous deux de la prospérité du marché. Cependant, leur nature est fondamentalement différente, ce qui rend inexact de les considérer comme un seul et même type d'investissement.
Elle ajoute qu'investir dans un appartement à Dubaï ou Abu Dhabi génère un rendement locatif annuel d'environ 6% à 7% de la valeur d'achat, selon les données de REIDIN. Toutefois, ce rendement diminue après déduction des frais de service, de gestion immobilière et des périodes d'inoccupation potentielles, pour atteindre environ 4% ou 5%.
En revanche, le rendement des dividendes de l'action Emaar dépasse 8%, tandis que l'action Aldar offre un rendement d'environ 2,5%. L'investisseur n'a pas à supporter les charges d'entretien ni à gérer les locataires, mais il reste dépendant des politiques de distribution de dividendes des entreprises, qui peuvent varier d'une année à l'autre.
Elle souligne que le choix entre les deux options ne dépend pas seulement du montant du revenu, mais aussi de la nature de sa source : qu'il s'agisse d'un revenu locatif géré par l'investisseur, ou de dividendes dont la valeur et le calendrier de versement sont décidés par l'entreprise.
Elle a également noté que le revenu n'a pas été le principal moteur des rendements d'investissement au cours des cinq années se terminant fin 2025. Les prix de l'immobilier résidentiel à Dubaï ont augmenté d'environ 90%, et de plus de 50% à Abu Dhabi, selon les données de REIDIN, la plupart des gains provenant de l'appréciation de la valeur des actifs.
En comparaison, l'action Emaar a bondi d'environ 465% sur la même période, tandis que l'action Aldar a augmenté d'environ 244%, portant les rendements totaux à environ 540% et 275% respectivement après prise en compte des dividendes.
Elle a précisé que cette différence ne signifie pas nécessairement une supériorité permanente des actions de promoteurs. Ces entreprises possèdent des portefeuilles diversifiés incluant des terrains, des projets, des centres commerciaux et des hôtels, et leurs cours boursiers reflètent les attentes des investisseurs quant à la performance de tous ces actifs, tandis que l'évaluation d'un bien immobilier résidentiel est liée à la performance de l'unité elle-même.
L'immobilier est plus stable, les actions offrent une meilleure liquidité
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